2014年注册会计师考试《财务成本管理》知识点：股票的价值

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　　股票的价值：

　　（一）零增长股票的价值

　　假设未来股利不变，其支付过程是一个永续年金，则股票价值为：

　　（二）固定增长股票的价值

　　有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的。

　　计算公式为：

　　（三）非固定增长的股票的价值

　　计算方法：两阶段模型

　　第一阶段：一般高增长

　　第二阶段：固定增长或零增长

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