2014中级会计职称考试《财务管理》基础学习：动态评价指标

　　2014年中级会计职称备战已经开始，为了方便备战2014中级会计职称考试的学员，财考网精心为大家整理了中级会计职称考试各科目知识点，希望对广大考生有帮助。

　　动态评价指标的计算及特征

　　㈠、折现率的确定

　　1.折现率的选择

　　2.使用中注意的问题

　　1）折现率不同于金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据贴现率；

　　2）折现率不同于反映时间价值的利息率（纯利率）：确定折现率需要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素；

　　3）折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资本成本计算出来。

　　㈡、净现值（NPV）

　　1.含义

　　1）项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和：

　　2）项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的现金流入量的现值与现金流出量的现值之差。

　　2.计算方法

　　1）一般方法

　　i.公式法

　　ii.列表法

　　3.优缺点

　　4.决策规则：净现值≥0，说明项目实际可望达到的收益率≥折现率。

　　可见，三个项目尽管都盈利，但A项目预期收益率10％大于必要收益率8％，其净现值为正；B项目预期收益率8％等于必要收益率，其净现值为0；C项目预期收益率6％小于必要收益率8％，其净现值为负。

　　（三）净现值率（NPVR）

　　1.净现值率＝

　　2.优缺点

　　3.决策规则：净现值率≥0，说明项目实际可望达到的收益率≥折现率。

　　（四）内部收益率（IRR）

　　1.含义

　　1）项目投资实际可望达到的收益率；

　　2）能使项目的净现值等于零时的折现率：

　　2.计算方法

　　1）特殊方法——插值法

　　适用条件（与“NPV特殊计算方法一”相同）：建设期＝0，投产后的净现金流量表现为普通年金形式，如图所示：

　　由NPV＝NCF×（P/A，IRR，n）－C＝0，可推出：（P/A， IRR，n）＝C/NCF

　　即：已知现值（原始投资额C）、年金（投产后的净现金流量NCF）、期数（项目计算期n），求利率IRR。

　　【注意】IRR所对应的年金现值系数在数值上等于该项目按“公式法（简化方法）”计算的回收期。

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