期货从业《期货基础知识》易错题：买进看涨期权的内容

【易错题专家点评】

与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有（　）特征。

A. 初始投入低，杠杆效用大

B. 初始投入高，杠杆效用小

C. 当标的资产价格变化对现货持仓不利时，如标的资产价格上涨，交易者在期货市场的盈利会弥补所提高的现货购买成本

D. 如果标的资产价格变化对现货持仓有利时，如标的资产价格下跌，期货持仓亏损，套期保值者需要补交保证金

【正确答案】ACD

【点评】本题考查买进看涨期权的内容。与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有以下特征：第一，初始投入更低，杠杆效用更大。第二，当标的资产价格变化对现货持仓不利时，如标的资产价格上涨，交易者在期货市场的盈利会弥补所提高的现货购买成本；购买看涨期权也可达到此目的，但通过看涨期权多头对冲标的资产价格上涨的风险往往比通过买进期货合约对冲标的资产价格风险要多付出权利金或时间价值的代价。第三，如果标的资产价格变化对现货持仓有利时，如标的资产价格下跌，期货持仓亏损，套期保值者需要补交保证金。参见教材P173.

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