期货从业考试知识点《期货投资分析》：采购经理人指数

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1.概述

采购经理人指数（PMI）是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运动，具有很强的前瞻性。

采购经理人指数以百分比表示，常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50%，尤其是接近40%时，则有经济萧条的倾向。

2.PMI的类别

最具影响力的PMI包括ISM采购经理人指数和中国制造业采购经理人指数。

1）ISM采购经理人指数

（1）含义。ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会（ISM）发布的一项经济领先指标。

（2）作用。ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要，它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；当该指数在43%～50%之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；而当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。

2）中国制造业采购经理人指数（PMI）

（1）概述。中国制造业采购经理人指数（PMI）由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。最终所确立的指数系列共包括11个指数。中国制造业采购经理人指数则是由其中5个分项指数计算而得到的综合指数。

此外，汇丰银行也会发布汇丰中国PMI.与官方PMI相比，汇丰PMI更偏重于中小企业。

（2）PMI与大宗商品价格的关系。PMI与大宗商品价格变化具有一定的相关性。一般而言，PMI上升，意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑。如果这一趋势持续，则会导致大宗商品价格的上升，否则PMI下降会导致大宗商品价格下降。