基金从业《证券投资基金》答疑精华：远期合约定价

问题来源：若交割价格大于远期价格，通过（ ）标的资产现货、（ ）远期并等待交割来获取无风险利润。

A、买入；买入

B、卖出；买入

C、卖出；卖出

D、买入；卖出

【正确答案】D

【答案解析】本题考查远期合约的定价。若F0＞F，通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上升，交割价格下降，直至套利机会消失。参见教材（上册）P236.

知识点：远期合约定价

详细问题描述：老师您好，例题不理解，关于远期合约定价的问题

答疑老师回复：

远期价格F：远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，简单理解为即期价格加上持有成本，用教材中的公式计算为：远期价格＝SerT.这是一个理论价格。

交割价格F0：是指合约进入交割期后进行实物交割时所实际履行的成交价格。（远期合约在实际交易中形成的实际价格。）这是实际价格。

当交割价格大于远期价格，也就是说远期合约的实际价格大于理论价格。这时候实际交易中的合约是被高估的，所以投资者预期远期合约价格会降低，所以要卖出远期合约（做空），获得利润。相反，在现货市场，预计市场价格会上升，所以要买入现货，获得利润。

由于会涉及到衍生金融工具的知识，这个知识点在教材中没有详细叙述，考试中不会深入考察，掌握老师讲解的内容即可。