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2016基金从业《证券投资基金基础知识》知识点:常用技术分析方法

2016-12-01 14:19 来源:财考网 

常用技术分析方法

1.道氏理论

道氏理论(Dow theory)堪称是市场技术派研究的鼻祖,它是由道琼斯公司的创办人、《华尔街日报》出版商查理斯。道(Charles Dow)提出的,并由威廉。汉密尔顿

(William Hamilton)等人继承发展,而成为今天所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》《道氏理论》成为道氏理论的经典代表作。

按照道氏理论,股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势:长期趋势、中期趋势及短期趋势。

长期趋势最为重要,也最容易被辨认,它是投资者主要的观察对象;

中期趋势对于投资者较为次要,但却是投机者的主要考虑因素,它与长期趋势的方向可能相同,也可能相反;

短期趋势最难预测,唯有投机交易者才会重点考虑。

道氏理论最成功的案例是:1929年纽约股市崩盘前1个月,给出了306点的一个卖出信号;直到市场出现很好的调整后,在1933年给出了84点的一个买入信号。

2.过滤法则与止损指令

过滤法则(filter rulers)是美国学者亚历山大(D.S.Alexander)于1961年在《工业管理评论》杂志发表《投机市场的价格变动:趋势与随机游走》一文中,首次提出的一种检验证券市场是否达到弱式有效的方法。过滤法则又称百分比穿越法则,是指当某个股票的价格变化突破实现设置的百分比时,投资者就交易这种股票。过滤法则是技术分析常用的策略之一,它的基本逻辑是:只要没有新的消息进入市场,股票价格就应该在

其“正常价格”的一定范围内随机波动。如果某个股票的市场价格大大偏离其“正常价格”,市场上的投资者就会买入或卖出该股票,使其价格回到合理的价位,这样股票的价格就有一个上下限。然而,若某一新消息出现,一个新的均衡将出现。如果该消息是利好消息,则均衡价格就会上升,围绕它的上下限也将随之上升。投资者在股票价格超过上限后就可以判断这样的上升不是随机的,因此可在股价突破原上限后立即购买,就可以获得超额收益。相反,若此消息是利空亦然。

与过滤法则密切相关的投资技术是“止损指令”。运用过滤法则和“止损指令”所基于的假设是:股票价格是序列正相关的,也就是说,过去价格攀升的股票,价格继续

上扬而不是下跌的可能性高。根据这套技术体系,可以设定买入点或卖出点(止损点)。

如果一只股票触底后转而上涨,比如说上涨5%(涨跌幅的设定取决于不同投资者的风险偏好),那么据此可以推断一个上升趋势就此确立。反过来,一只见顶后继而下跌5%的股票同样可以认为该股已经走入下降通道之中。应当买进自低点上涨5%的股票,并一直持有到股价从此后的高点下挫5%为止,此时便是卖出股票的绝佳时机,如果可能的话,甚至还可以卖空。之后,应当维持空头头寸,直到股价自下一个低点再次反弹5%,方可平仓了结。

3.“相对强度”理论体系

根据“相对强度”理论,投资者应购买并持有近期走势明显强于大盘指数的股票,也就是说要购买强势股。相反,对于走势弱于大盘的股票,则应尽可能地采取回避的态度,如果条件允许的话,“卖空”也是可以考虑的。虽然,在历史上“相对强度”策略的确曾一度战胜过“买入持有”策略,但尚无证据显示这种格局是始终如一的。

4.“量价”理论体系

利用量价关系判断买卖时机,是比较重要的技术分析方法。量价理论最早见于美国股市分析家葛兰碧(Joe Granville)所著的《股票市场指标》,该理论认为成交量是股市的元气与动力。按照“量价”理论体系,当一只股票(或大盘)放量上涨或者呈现价升量增的态势时,则表明买方意愿强烈,股票有望再续升势。相反,如果一只股票放量下跌,则表明卖压较为沉重,发出空头信号。同样,被迫频繁操作买进卖出的交易,可能只是交易成本大大超过买入持有策略所需要支付的交易成本。


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