基金从业《基金基础知识》知识点：基本面分析

要确定股票的合理价值，投资者必须对公司未来的经营业绩和盈利水平进行预测。我们把诸如分析预期收益等价值决定因素的分析方法称为基本面分析（fundamental analysis），而公司未来的经营业绩和盈利水平正是基本面分析的核心所在。由于公司的未来经营业绩和宏观经济因素密切相关，所以基本面分析也应将公司所在的经营环境考虑进去。对于许多公司而言，宏观经济和行业环境对公司利润造成重要影响。因此，对于公司前景预测来说，“自上而下”的层次分析法（三步估价法，宏观一行业一个股）是比较适用的。

首先这种分析法从宏观的经营环境出发，主要考察国内外的经济环境及其影响因素，确定外部经济环境对公司所处经营行业的影响；

然后，分析行业类型和竞争程度，对公司所在行业位置进行确定；

最后，利用权益证券估值模型对公司进行综合评价，从而确定公司的合理市场价值。

可见，权益证券评估是考虑众多影响公司价值因素的一项复杂评价系统，这一系统涵盖了宏观经济因素、行业因素和公司因素。

接下来将分别从宏观经济分析、行业分析和公司内在价值与市场价格三个方面做出基本面分析。