1.持有期收益和持有期收益率
投资的时间区间为投资持有期,而这期间的收益是持有期收益(HPR)。
持有期收益(HPR)=当期收益(红利)+资本利得(市值变化)
持有期收益率(HPY)=持有期收益(HPR)/初始市值=(当期收益+资本利得)/初始投资
【例题·单选题】某企业债券为息票债券,一年付息一次,券面金额为1000元,期限5年,票面利率为5%,投资者以980元的发行价买入,持有2年后以1002元卖出,其持有期收益率为( )。
A.5.65% B.6.15% C.6.89% D.6.22%
【正确答案】D
【答案解析】持有期收益率=[(1002-980)+1000×5%×2]/(980×2)=6.22%
2.预期收益率
投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值(期望值)
E(Ri)=[P1R1+P2R2+… +PnRn]×100%=∑PiRi×100%
计算预期收益率
经济状况 |
概率 |
收益率(%) |
经济运行良好 |
0.15 |
20 |
经济衰退 |
0.15 |
-20 |
正常运行 |
0.7 |
10 |
E(Ri)=0.15×20%+0.15×(-20%)+0.7×10%=7%
【例题·单选题】某证券的收益率的概率分布如表所示,则该证券的预期收益率是( )。
收益(%) |
-10 |
-5 |
5 |
10 |
概率 |
0.15 |
0.25 |
0.45 |
0.15 |
A.5.25% B.1% C.2.25% D.10%
【正确答案】B
【答案解析】预期收益率=-10%×0.15-5%×0.25+5%×0.45+10%×0.15=1%