基金从业《证券投资基金基础知识》考点解读：分级基金

分级基金

考点一 分级基金的特点

分级基金又叫“结构性基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。目前国内的分级基金均实行两级分类，一般将收益分配方式定位A级份额（约定收益）和B级份额（剩余损益）。

分级基金具有以下特点：

（1）一只基金，多种选择。AB的互相弥补补偿机制。A类份额——保守型，B类份额——激进型，基础份额——稳健型。

（2）交易所上市，可分离交易。

（3）份额分级，资产合并运作。

（4）内含衍生工具与杠杆特性。

（5）多种价值实现方式。

考点二 分级基金的分类

（1）按运作方式不同划分，封闭式和开放式分级基金。

（2）按对象的不同划分，股票、债券和混合分级基金。

（3）按投资风格的不同划分，主动和被动投资型分级基金。

（4）按募集方式的不同划分，合并募集和分开募集。

（5）根据收益分配的不同划分，简单融资型和复杂型分级基金。

考点三 分级基金的投资风险

（1）基金资产仍然是一个整体，面临各种运作风险。

（2）风险收益低的子份额仍然可能面临无法取得约定收益乃至遭受投资本金损失的风险。

（3）高杠杆具有双刃剑的作用。

（4）估值合理性问题。

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